“我们预计，2012年上市保险公司的融资需求较小，但2013年之后的两三年内，如果资本市场持续不景气，四家上市保险公司将约有合计一千亿规模的可转债发行需求。”5月30日，据上海证券报报道，从权威渠道获悉，保监会决定允许上市保险公司和上市保险集团公司发行次级可转债债券，并同意可转债在转换为股份前计入保险公司的附属资本。保监会本周内已将相关通知下发至国内主流保险机构。
这份《关于上市保险公司发行次级可转债债券有关事项的通知》来看，保监会对保险公司可转债的定义是指：期限在5年以上(含5年)、破产清偿时本金和利息的清偿顺序列于保单责任和其他普通负债之后、且在一定期限内依据约定的条件可以转换成公司股份的债券。
受业务快速发展、股市萎靡不振等多重因素影响，国内保险公司尤其是上市保险公司深陷偿付能力下滑之窘况，亟需资本救急。然而，保险公司现有的融资渠道已经无法满足他们对资本的饥渴(次级债发行规模受限和股市不济下公开增发难度大)，在此情况下，拓宽保险公司融资渠道成为当务之急。
当然，对于上市保险公司申请发行可转债，保监会亦设置了四个门槛。如，要求破产清偿时，可转债本金和利息的清偿顺序列于保单责任和其他普通责任之后；发行可转债，不得以公司的资产为抵押或质押；可转债的条款设计应有利于促进债券持有人将可转债转换为股票；除证券监管部门规定的情形之外，发行人不得另外赋予可转债债券持有人主动回售的权利。
“我们预计，2012年上市保险公司的融资需求较小，但2013年之后的两三年内，如果资本市场持续不景气，四家上市保险公司将约有合计一千亿规模的可转债发行需求。”一位主流投行人士分析说。
有投行人士认为，保监会“开闸”可转债，对保险股股价的影响将“先扬后抑”。短期内因再融资风险警报解除，而正面刺激保险股股价；但待发行结束6个月后转股时，将会因为摊薄公司业绩，可能对股价形成一定冲击。
