“看跌”型黄金理财产品行情看涨

4月25日，是投资者贾女士购买的一款半年期黄金理财产品到期的日子。可是由于过去半年金价下跌，这款挂钩黄金的“看涨”型理财产品却没有给她带来一分钱的收益，这让她郁闷不已。

尽管在经历4月12日、15日等交易日的罕见暴跌之后，国际金价最近几个交易日温和回升，但已经很难实现趋势性扭转。受此影响，挂钩黄金的“看涨”型理财产品收益率近期大幅缩水，部分产品可能出现过去一年“零收益”的尴尬情况。与此同时，银行开始顺势推出“看跌”型黄金理财产品。而相对于尚可“保本”的理财产品来说，纸黄金等投资品则显现出更加剧烈的下跌态势。

银行纷纷舍“涨”“看跌”

据记者观察，在去年上半年以前银行发行的黄金挂钩结构性产品，多数是单纯的看跌或者看涨。而去年下半年后，银行开始发行同时“看涨”和“看跌”两个方向的黄金挂钩结构性产品。这类产品将同一款产品“拆分”成两个，其中一款“看涨”，即收益结构设计为在期末挂钩标的大于期初标的时，投资者将获得较高收益率，反之获得较低收益率；另一款则“看跌”，即收益结构设计为在期末挂钩标的小于期初标的时，投资者将获得较高收益率，反之获得较低收益率。

但今年4月份过后，各家银行纷纷调整策略，看跌黄金的结构性理财产品成为热门品种。据工商银行温岭支行财富中心经理韩林琴介绍，工行近几个月来一直坚持发行“看跌”型黄金结构性理财产品。以4月26日起售的“中国工商银行高资产净值客户专属个人人民币理财产品（挂钩黄金保本浮动收益型35天）”为例，认购起点为10万元，设定的边界水平为1610美元/盎司。如果在观察期内挂钩标的始终保持在边界水平之下，则到期收益率为3.70%；如果在观察期内挂钩标的曾经高于或者等于边界水平，则到期收益率为1.30%。按照产品约定，只要30多天观察期内金价始终处于边界水平以下，该系列产品即可获得预期最高收益率。

韩林琴提醒，黄金结构性产品的挂钩标的所涉及金融工具广泛而复杂，市场影响因素众多，因而要求投资者对国际金价趋势波动有一个较精准的判断。如果投资者不看好未来行情要提前赎回，根据产品说明书，需要支付一定的违约金。

纸黄金、黄金基金的

看涨投资者损失惨重

大部分黄金理财产品基本都设置了保本条款，因此，即使金价大幅下跌，投资者仍能保证本金安全。相比之下，纸黄金、黄金基金的投资者遭受的损失更惨重。

纸黄金是一种个人凭证式黄金，投资者按银行报价在账面上买卖“虚拟”黄金，个人通过把握国际金价走势低吸高抛，赚取黄金价格的波动差价。黄金基金则是专门以黄金或黄金类金融衍生品为投资对象的基金。

韩林琴表示：“纸黄金、黄金基金的走势跟金价挂钩密切，因此，看涨投资者的损失基本与黄金近期跌幅相当。”